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2024 年的高级钟表市场–奢华钟表是否已黯然失色？

过去五年，奢侈钟表市场可谓跌宕起伏。 2022 年初，市场创下历史新高。然而，到了同年年底，它又陷入了低谷，至今仍未恢复元气。

那么，对于高级钟表的投资者和收藏家来说，未来会怎样呢？现在是逢低买入还是完全退出市场的时候？

钟表市场：快照

根据市场分析，全球奢侈手表市场价值约为 500 亿美元。其年均复合增长率接近 5%，专家预测到 2032 年，市场规模将接近 750 亿美元。

二级奢侈钟表市场是买卖双方交易稀有和古董钟表的地方，目前的规模约为正规市场的一半。不过，它的地位正在不断提高。

瑞士钟表市场专业咨询公司 LuxeConsult 发布的一份行业报告显示，二手市场正在迅速缩小差距。他们预测，到 2033 年，二级市场的价值将接近 800 亿美元。

来源：LuxeConsult (2023)LuxeConsult (2023)

同一份报告还指出，2023 年全年的增长都将比较缓慢，2024 年将跃升至 10%。是什么推动了这些预测？让我们进一步看看。

2024 年高级钟表市场分析

去年年底，约瑟夫-威尔肯斯（Joseph Wilkens）在《商业内幕》上说：”劳力士的大衰退来了。他援引 WatchCharts 市场指数指出，自 2022 年 3 月达到顶峰以来，市场已经下跌了 37%。 Wilkens 还注意到，同期劳力士手表的销量大幅下降了 31%。

然而，自从 “劳力士衰退 “被称为 “劳力士衰退 “以来，市场已经趋于稳定。

进入 2024 年，市场岌岌可危。投资者最关心的问题是，我们找到底部了吗？那么，让我们来探讨一下哪些因素会影响市场。

# 2024 年奢侈钟表市场的驱动力

让我们来看看影响 2024 年及以后高级钟表市场的一些因素。

1.利率上升

西方国家的中央银行试图抑制通货膨胀，这或许是奢侈钟表市场衰落的最大原因。在英格兰银行和美联储推出一系列加息措施的同时，分析人士担心它们的做法缺乏技巧。

虽然这些货币政策操作尚未真正伤害到更广泛的经济或股市，但却对二手奢侈手表产生了影响。获得信贷变得更加困难，成本也更高，这打击了对奢侈钟表的需求。

2.加密货币崩溃

加密货币是受加息影响最大的一个市场领域。这个以动荡而闻名的行业这几年的日子不好过，由于腐败盛行、市场操纵、内幕交易等原因，许多领军人物身陷囹圄。

Terra Luna 的倒闭在整个行业引起了连锁反应。主要参与者在蔓延和会计造假的情况下纷纷倒闭，这让 2008 年的金融危机看起来很正常。

然而，在这些事件发生之前，加密货币大幅上涨，一些长期持有者成为新的豪华投资者。

正如 Chrono24 报道的那样，在各种数字货币大幅崩盘后不久，奢侈钟表市场充斥着稀有昂贵的钟表，因为投资者试图变现资产以弥补损失。

然而，在过去六个月里，加密货币出现了反弹。在撰写本报告时，市场已接近 2021 年 11 月创下的 64,000 美元的最高纪录。经历了过去几年 “加密货币寒冬 “的投资者可能会觉得有什么值得庆祝的。加密货币财富的回归可能会让二手奢侈手表的供应量变得更少。

3.供应

我们还得谈谈供应问题。在 COVID-19 期间，新手表的供应量有所减少。居家订单限制了工厂的产出，而供应链问题则损害了原材料的流通。由于经济刺激和旅行限制带来的节省，投资者对奢侈品的需求大增，奢侈手表成为一种可行的资产类别。

市场已经感受到了生产的放缓。反过来，这也导致等待名单越来越长，潜在买家需要通过更多的障碍才能从当地授权经销商（AD）那里获得一件梦寐以求的作品。

因此，虽然整体市场（包括一级市场和二级市场）近年来都受到了下滑的冲击，但二手奢侈品的价格仍然远远高于零售价。尽管 2023 年的头条新闻暗淡无光，但这一事实可以让我们了解到奢侈手表的稳固需求。

4.大型企业的市场扩张

二级市场整体情绪的另一个标志是1916 小组的成立。由迈克尔-乔丹和比尔-阿克曼支持的美国零售商 WatchBox 宣布，2022 年的销售额约为 4 亿美元。去年年底，他们收购了 Govberg、Hyde Park Jewelers 和 Radcliffe Jewelers，并宣布它们将成为劳力士认证二手手表计划的一部分。

显然，1916 集团看到了二手车市场的巨大价值，才会在二手车市场和整体经济形势不明朗的情况下达成这笔交易。

这并不是二级零售商唯一宣布的重大消息。去年 7 月，奢侈品手表市场 Chrono 24 宣布，足球偶像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）投资了他们的业务。

这位葡萄牙球星是世界上收入最高、知名度最高的运动员之一。虽然他为 Chrono24 投资的具体金额不详，但据认为这是一笔不小的数目，代表了他对奢侈钟表的兴趣，据说他收藏的钟表价值超过 1000 万美元。

这两项投资都表明了对该行业未来的长期信心。

5.不断变化的买家群体

虽然德勤可能不像LuxeConsult那样看好二级奢侈钟表市场的未来，但他们的看法也相差不远。该专业服务公司在一份内容广泛的报告中指出，由于购买者行为和人口结构的变化，他们认为到 2030 年市场将增长约 75%。

人口结构的变化是二手房市场前景光明的最可靠征兆之一。不过，这里有一点需要说明。

首先，我们必须承认，年轻一代对可持续发展有着更广泛的市场需求。循环经济和道德制造等话题是千禧一代和 Z 世代的热门话题，这使得各类二手商品的市场更加激烈。

现在，旧货市场的繁荣很大程度上归因于人们的经济承受能力。然而，在奢侈钟表市场，这种态势并不明显。是的，在 2022 年的辉煌时期，收藏家们准备满足的价位可能已经下降，但我们谈论的仍然是一种五年回报率超过 40% 的巨大资产。

说到奢侈手表，这几代人的驱动力有些不同。在日益数字化的世界和随之而来的不断变化的价值观中，年轻一代被奢华腕表的真实性、历史性和持久性所吸引。

资料来源资料来源：德勤研究

根据德勤的上述数据，千禧一代和 Z 世代购买二手手表的可能性远远高于上一代人。事实上，”千禧一代 “在二级市场购买手表的可能性比 “婴儿潮一代 “高出四倍之多。

当然，我们应该注意到，虽然愿意参与二手市场对钟表投资者来说是一个好兆头，但并不是所有在二手市场上出售的产品都是二手的。二级市场上的许多手表都是从授权经销商处购买后翻新的新表。还有更多的产品被保存在原包装盒中，从未被人穿过，因此价格才会节节攀升。

最后，菲利普斯拍卖行的数据支持了这一论点。 2019 年至 2023 年，钟表拍卖会上登记的桨叶增长了 70%。此外，在此期间，购房者的平均年龄从 57 岁降至 50 岁。市场在变化。

6.新经典

在过去几年中，奢侈手表的另一个趋势是市场的普遍扩大，并将产生巨大影响。多年来，劳力士（Rolex）等大品牌的运动表一直被视为市场的全部。然而，随着不同的人和群体进入奢侈钟表市场，这种多样性也反映在品位上。

虽然百达翡丽或劳力士限量版等历史悠久的表款将始终保持其价值，但小型手表、装饰艺术风格的表款，甚至一些非瑞士品牌的表款也在市场上站稳了脚跟。在 2024 年之前，稀有性、出处以及有历史和精彩故事的手表将大行其道。

7.初级市场疲软

Loupe This 创始人埃里克-库（Eric Ku）在接受《罗博报告》采访时表示，2024 年将是 “新品发布的低调之年”。他提到了当前的经济形势，并告诫不要看到太革命性的东西。 Ku 表示，新发布的产品将在经典的基础上稍作修改，包括新的表盘和表壳或一些有趣的材料。

如果 Ku 的理论是正确的，即高级制表商将利用 2024 年集体喘息，这将为二级市场上稀有、创新或设计独特的手表创造机会。如果新的钟表市场不能源源不断地推出杰出的钟表作品，收藏家们就需要挖掘过去的钟表，以满足他们对杰出钟表的渴望。

8.尽管库存放缓，但价值仍得以保持

2021 年期间，钟表业出现了一个翻转市场。在供应紧张、存货稀缺的时期，人们对奢侈手表的兴趣与日俱增，导致了天文数字般的价格。这个市场几乎已经结束，除非消费者在候补名单上买到手表，然后转给另一个消费者。

然而，摩根士丹利和 WatchChart 的一份报告显示，虽然劳力士、爱彼和百达翡丽手表的价格在过去一年中有所下降，而且降幅往往相当大，但这种影响并没有在所有手表中显现出来。

以下是这些大品牌的价格下降情况。

不过，报告中值得注意的是，这些品牌的大部分手表售价仍高于零售价。如果按型号划分，劳力士（68%）、爱彼（66%）和百达翡丽（48%）仍在盈利。

更耐人寻味的是，尽管价格下降，保值仍然是市场的一个特点。

请记住，这种恢复力发生在绝对是熊市的时候。尽管存货水平很高，但那些被套牢的投资者并没有绝望，也没有以让价出售。

虽然大盘有所下跌，但与 2021 年的水平相比仍有所上升。不过，在出售手表时，您仍然需要耐心。但从这些数据来看，人们知道自己拥有什么，也了解它的价值。对于新投资者来说，这是一个以低价进入市场的好机会。

9.中国

资料来源瑞士钟表业联合会 (FH)

瑞士钟表业联合会发布的 2024 年 1 月统计数据读来颇为有趣。虽然美国是瑞士钟表出口的最大单个市场，但如果把中国和香港加在一起，它们在进口中所占的份额就更大了。

考虑到市场的巨大规模，投资者将在整个 2024 年密切关注红龙的经济复苏。

虽然今年 1 月中国的瑞士手表进口增长了 5%，但很难说中国已经从经济动荡中复苏。中国经济增长乏力的一个重要原因是中国政府的 “零通胀 “政策，该政策使中国持续三年处于通胀锁定状态。 2023 年– 国际货币基金组织称中国经济将增长 5%–房地产市场崩溃，失业率上升，国内商品需求下降。

经济学家阿德里安-布伦德尔-维格纳尔（Adrian Blundell-Wignall）在《金融评论》（Financial Review）上发表了一篇精彩文章，提出了一个令人信服的论点，即我们应该降低对中国经济反弹的希望。如果他的观点是正确的，那么全球钟表市场，无论是一级市场还是二级市场，都将失去需求的一个重要组成部分。

尽管有关中国经济增长的消息令人悲观，但其他亚洲市场正在反弹。亚太地区的宠儿新加坡增长了+1，印度日益壮大的中产阶级激发了人们对钟表的兴趣，欧米茄和百年灵等品牌在这个南亚强国的销量增长了20%至30%。

简而言之，虽然中国是一个极其重要的市场，但在 2024 年及以后，中国并不需要承担所有的重任。