O mercado dos relógios finos em 2024 – Os relógios de luxo perderam o brilho?

Março 1, 2024

Os últimos cinco anos no mercado dos relógios de luxo têm sido uma montanha-russa. No início de 2022, o mercado atingiu máximos históricos. No entanto, no final desse mesmo ano, registou uma quebra da qual ainda não recuperou.

Então, o que é que o futuro reserva aos investidores e coleccionadores de relógios de luxo? É altura de comprar a queda ou de sair do mercado?

 

Mercado dos relógios : Resumo

 

De acordo com a análise de mercado, o mercado mundial de relógios de luxo vale cerca de 50 mil milhões de dólares. Tem um CAGR saudável de quase 5%, levando os especialistas a prever uma dimensão de mercado de quase 75 mil milhões de dólares até 2032.

O mercado secundário de relógios de luxo, onde compradores e vendedores negoceiam relógios raros e antigos, tem atualmente cerca de metade da dimensão do mercado normal. No entanto, está a crescer em estatura.

A LuxeConsult, uma empresa de consultoria suíça especializada no mercado relojoeiro, publicou um relatório sobre o sector que sugere que o mercado de usados está a diminuir rapidamente a diferença. Prevêem que, em 2033, o mercado secundário valerá quase 80 mil milhões de dólares.

 

Fonte: LuxeConsult (2023)

O mesmo relatório sugere que o crescimento será lento ao longo de 2023, antes de aumentar para 10% em 2024. Mas o que está a motivar estas previsões? Vejamos mais pormenorizadamente.

 

Análise do mercado dos relógios finos para 2024

 

No final do ano passado, Joseph Wilkens afirmou no Business Insider que “A grande recessão Rolex chegou”. Citando o índice de mercado WatchCharts, observou que o mercado tinha caído 37% desde o seu pico em março de 2022. A Wilkens registou igualmente uma descida acentuada de 31% dos relógios Rolex durante o mesmo período.

 

 

No entanto, desde que a “recessão do Rolex” foi declarada, o mercado estabilizou.

Para 2024, o mercado está no fio da navalha. A grande questão que se coloca aos investidores é: será que encontrámos o fundo do poço? Vamos então explorar os factores que irão afetar o mercado.

 

# Forças motrizes do mercado de relógios de luxo em 2024

 

Examinemos alguns factores que afectam o mercado dos relógios finos em 2024 e nos anos seguintes.

 

1. Aumento das taxas de juro

 

Talvez a maior força por detrás do declínio do mercado de relógios de luxo tenha sido as tentativas dos bancos centrais de todo o mundo ocidental para conter a inflação. Quando o Banco de Inglaterra e a Reserva Federal introduziram uma série de aumentos das taxas de juro, os analistas preocuparam-se com a falta de subtileza da sua abordagem.

Embora estas manobras de política monetária ainda não tenham afetado verdadeiramente a economia em geral ou o mercado de acções, tiveram um efeito nos relógios de luxo usados. O acesso ao crédito tornou-se mais difícil e mais caro, o que afectou a procura de relógios de luxo.

 

2. Colapso das criptomoedas

 

As criptomoedas foram um sector do mercado que foi duramente atingido pela subida das taxas. O famoso sector volátil tem tido alguns anos difíceis, com muitos dos seus principais líderes a encontrarem-se atrás das grades devido à corrupção generalizada, manipulação do mercado, abuso de informação privilegiada e muito mais.

O colapso do Terra Luna provocou um efeito de onda em todo o sector. Os principais actores entraram em colapso num nível de contágio e de contabilidade fraudulenta que fez com que a crise financeira de 2008 parecesse sã.

No entanto, no período que antecedeu estes acontecimentos, a criptomoeda registou uma subida drástica e alguns detentores de longo prazo tornaram-se novos investidores de luxo.

Tal como o Chrono24 noticiou pouco depois do colapso dramático de várias moedas digitais, o mercado de relógios de luxo foi inundado com relógios raros e caros, uma vez que os investidores procuraram liquidar activos para cobrir as suas perdas.

No entanto, nos últimos seis meses, as criptomoedas recuperaram. No momento em que escrevo, o mercado está próximo do seu pico recorde de novembro de 2021, de 64 000 dólares. Os investidores que passaram pelo “inverno criptográfico” dos últimos anos podem sentir que têm algo a comemorar. Com o regresso das criptomoedas, a oferta de relógios de luxo em segunda mão poderá ficar um pouco mais leve.

 

3. Fornecimento

 

Outra coisa de que temos de falar é a oferta. Durante a pandemia de COVID-19, a oferta de novos relógios diminuiu. As encomendas para ficar em casa limitaram a produção das fábricas, enquanto os problemas na cadeia de abastecimento afectaram o fluxo de matérias-primas. Como o apetite dos investidores por bens de luxo aumentou devido aos pagamentos de estímulos e às poupanças resultantes das restrições de viagem, os relógios de luxo tornaram-se uma classe de activos viável.

Os abrandamentos da produção fizeram-se sentir no mercado. Por sua vez, levaram a que as listas de espera se tornassem mais longas, com os potenciais compradores a serem obrigados a passar por mais obstáculos para garantir uma peça cobiçada do seu revendedor autorizado local (AD).

Assim, embora os mercados globais – tanto primário como secundário – tenham sido atingidos por um declínio nos últimos anos, as peças de luxo em segunda mão continuam a ser vendidas por valores muito superiores ao preço de retalho. Este facto pode dizer-nos muito sobre a sólida procura que existe de relógios de luxo, apesar das previsões sombrias para 2023.

 

4. Expansão do mercado por parte dos grandes operadores

 

Outro sinal do sentimento geral no mercado secundário é a criação do Grupo 1916. A WatchBox, um retalhista norte-americano apoiado por Micheal Jordan e Bill Ackerman, anunciou vendas de cerca de 400 milhões de dólares em 2022. No final do ano passado, adquiriram a Govberg, a Hyde Park Jewelers e a Radcliffe Jewelers e anunciaram que passariam a fazer parte do programa de relógios Rolex Certified Pre-Owned.

É evidente que o Grupo 1916 vê grande valor no espaço dos usados para se comprometer com este negócio numa altura de incerteza no mercado secundário e na economia em geral.

Este não é o único grande anúncio de um retalhista secundário. Em julho do ano passado, a Chrono 24, um mercado de relógios de luxo, anunciou que o ícone do futebol Cristiano Ronaldo tinha investido no seu negócio.

A estrela portuguesa é um dos atletas mais bem pagos e reconhecidos do mundo. Embora o montante exato que investiu no Chrono24 seja desconhecido, pensa-se que é uma soma significativa que representa o seu interesse em relógios de luxo, dos quais se diz que tem uma coleção no valor de mais de 10 milhões de dólares.

Ambos os investimentos apontam para uma confiança a longo prazo no futuro do sector.

 

5. Mudança na demografia dos compradores

 

Embora a Deloitte possa não ser tão otimista como a LuxeConsult quanto ao futuro do mercado secundário de relógios de luxo, não está muito longe disso. Num relatório abrangente, a empresa de serviços profissionais sugere que prevê um crescimento do mercado de cerca de 75% até 2030, impulsionado por uma mudança no comportamento dos compradores e na demografia.

Estas alterações demográficas são um dos sinais mais seguros de um futuro risonho para o mercado secundário. No entanto, há aqui um pouco a desvendar.

Em primeiro lugar, temos de reconhecer que existe um apelo mais amplo do mercado para a sustentabilidade por parte das gerações mais jovens. Temas como a Economia Circular e o fabrico ético são tópicos importantes para os Millennials e a Geração Z, o que fez aumentar o mercado de bens usados de todos os tipos.

Atualmente, uma grande parte do boom dos bens usados deve-se ao facto de serem acessíveis. No entanto, esta dinâmica não está explicitamente presente no mercado dos relógios de luxo. Sim, os preços que os coleccionadores estavam dispostos a atingir durante os dias de glória de 2022 podem ter baixado, mas continuamos a falar de um ativo que teve um enorme retorno de mais de 40% nos últimos cinco anos.

Quando se trata de relógios de luxo, estas gerações são movidas por algo um pouco diferente. No seu mundo cada vez mais digital e com a modulação de valores que isso implica, as gerações mais jovens são atraídas pela autenticidade, história e permanência dos relógios de luxo.

Fonte: Pesquisa da Deloitte

 

De acordo com os dados da Deloitte acima referidos, os Millennials e a Geração Z têm muito mais probabilidades de comprar um relógio usado do que as gerações anteriores. De facto, os Millennials têm quatro vezes mais probabilidades de comprar um relógio no mercado secundário do que a geração dos Baby Boomers.

É claro que devemos ter em conta que, embora a vontade de entrar no mercado de usados seja um sinal de alta para os investidores em relógios, nem todos os produtos disponíveis no mercado secundário são usados. Muitas das peças no mercado secundário são relógios novos que são revirados após a compra num revendedor autorizado. Muitos mais são guardados na sua caixa original, sem serem usados, para que os preços possam subir constantemente.

Por último, os dados da Phillips Auctioneers confirmam esta tese. Entre 2019 e 2023, as pás registadas nos leilões de relógios cresceram 70 por cento. Além disso, a idade média dos compradores desceu, nesse período, de 57 para 50 anos. O mercado está a mudar.

 

6. Novos clássicos

 

Outra tendência da relojoaria de luxo que se tem verificado nos últimos anos e que deverá ter um grande impacto é o alargamento geral do mercado. Durante anos, os relógios desportivos de grandes marcas, como a Rolex, foram vistos como o ponto fulcral do mercado. No entanto, à medida que pessoas e comunidades diferentes entram no mercado dos relógios de luxo, essa diversidade reflecte-se no gosto.

Enquanto os históricos, como um Patek Philippe ou um Rolex de edição limitada, manterão sempre o seu valor, os relógios mais pequenos, as peças de inspiração Art Déco e até algumas marcas não suíças estão a ganhar terreno no mercado. A raridade, a proveniência e os relógios com uma história e uma grande história serão importantes até 2024.

 

7. Mercado primário pouco dinâmico

 

O fundador da Loupe This, Eric Ku, falou ao Robb Report e sugeriu que 2024 seria “um ano silencioso para novos lançamentos”. Referiu-se à atual situação económica e advertiu para a necessidade de não se pensar em algo demasiado revolucionário. Ku sugere que os novos lançamentos envolverão ligeiras modulações dos clássicos, incluindo novos mostradores e caixas ou alguns materiais interessantes.

Se Ku estiver correto na sua teoria de que os relojoeiros de topo vão usar 2024 para recuperar o fôlego coletivo, isto poderá criar uma oportunidade para relógios raros, inovadores ou de design invulgar no mercado secundário. Se o novo mercado de relógios não oferecer um fluxo constante de peças de destaque, os coleccionadores terão de ir ao passado para saciar a sua sede de relógios notáveis.

 

8. Retenção de valor apesar de um inventário mais lento

 

Durante o ano de 2021, o mercado das barbatanas instalou-se na indústria relojoeira. O interesse crescente pelos relógios de luxo, numa altura em que a oferta era escassa e os stocks reduzidos, levou a preços astronómicos. Esse mercado está praticamente acabado, exceto nos casos em que os consumidores obtêm um relógio numa lista de espera e o passam a outro consumidor.

No entanto, um relatório da Morgan Stanley e da WatchChart mostra que, embora os preços dos relógios Rolex, Audemars Piguet e Patek Philippe tenham diminuído ao longo do ano, muitas vezes de forma bastante acentuada, o efeito não foi generalizado.

Eis a descida de preços registada para estas grandes marcas.

No entanto, o que é interessante notar no relatório é que a maioria dos relógios destas marcas continua a ser vendida a preços superiores aos de retalho. Se considerarmos os modelos, a Rolex (68%), a Audemars Piguet (66%) e a Patek Philippe (48%) continuam a dar lucro.

 

Mais intrigante é o facto de a retenção de valor continuar a ser uma caraterística do mercado, apesar da descida dos preços.

 

Lembre-se que esta resiliência está a acontecer num mercado que é definitivamente um mercado em baixa. Apesar dos elevados níveis de inventário, os investidores que estão presos a peças não estão a ficar desesperados e a vender a preços de saldo.

Embora o mercado em geral tenha descido, ainda está acima dos níveis de 2021. No entanto, quando se trata de vender um relógio, é preciso ser paciente. Mas, a julgar por estes dados, as pessoas sabem o que têm e compreendem o seu valor. O mercado pode representar uma boa oportunidade para novos investidores entrarem a um preço de saldo.

 

9. China

Fonte: Federação da Indústria Relojoeira Suíça (FH)

 

As estatísticas da Federação da Indústria Relojoeira Suíça para janeiro de 2024 constituem uma leitura interessante. Embora os EUA sejam o maior mercado individual para as exportações de relógios suíços, quando combinados com a China e Hong Kong, representam uma maior percentagem das importações.

Tendo em conta a dimensão do mercado, os investidores estarão atentos à recuperação económica do Dragão Vermelho ao longo de 2024.

Embora as importações de relógios suíços da China tenham crescido 5% em janeiro, é difícil dizer que o país recuperou da sua turbulência económica. Uma das principais razões para o fraco crescimento na China é a política “zero-COVID” de Pequim, que manteve o país em três anos de confinamento. Em 2023 – um ano em que o FMI afirmou que a economia chinesa iria crescer 5% – o mercado imobiliário entrou em colapso, o desemprego aumentou e a procura interna de bens diminuiu.

Um excelente artigo do economista Adrian Blundell-Wignall na Financial Review apresenta um argumento convincente de que devemos moderar as nossas esperanças numa recuperação chinesa. Se ele estiver correto, o mercado mundial de relógios, tanto primário como secundário, perderá uma componente fundamental da procura.

Apesar das notícias pessimistas sobre o crescimento na China, outros mercados asiáticos estão a recuperar. A queridinha da APAC, Singapura, cresceu +1, e uma classe média em crescimento na Índia está a alimentar o interesse por relógios, com marcas como a Omega e a Breitling a registarem um aumento de 20% a 30% na potência do Sul da Ásia.

Em suma, embora a China seja um mercado extremamente importante, não terá de fazer todo o trabalho pesado em 2024 e nos anos seguintes.

 

Uma grande recessão do mercado de relógios ou apenas uma correção normal?

 

Muitas pessoas olham para os dados do mercado e desesperam com a perda de valor registada nos últimos cinco anos. No entanto, se fizermos um zoom out, veremos uma imagem diferente do mercado de relógios de luxo pré e pós-COVID.

Esta dinâmica é facilmente demonstrada pela análise do preço médio quinquenal do Rolex 50 a partir dos dados do Wrist Check.

 

Como salientámos numa secção anterior, entre metade e dois terços dos modelos da Patek Philippe, Rolex e Audemars Piguet mantêm-se firmes, o que é especialmente verdade para os relógios vintage mais antigos destas marcas lendárias.

A COVID foi uma tempestade perfeita. A produção relojoeira diminuiu, as pessoas ficaram com rendimentos em excesso porque não podiam ir de férias ou a restaurantes, e uma parte maior do público despertou para os relógios como uma classe de investimento. Com as medidas de confinamento e os problemas na cadeia de abastecimento a afectarem a produção, estes relógios raros tornaram-se ainda mais raros.

A grande conclusão a retirar é que o mercado está a passar de uma “recessão” para um período de baixo crescimento ou estagnação. Embora os máximos do início de 2022 possam não estar em cima da mesa, há muitas razões para manter estes activos maravilhosos.

 

Porque é que se deve penhorar em vez de

vender o seu relógio em 2024

 

Possuir um Patek Phillipe vintage ou um Rolex Daytona de edição limitada tem muitas vantagens. São elegantes, intemporais e um poderoso símbolo de estatuto. No entanto, os relógios de luxo são mais do que um simples relógio. São um ativo financeiro e, em muitos casos, obras de arte legítimas, tanto a nível mecânico como estético. No entanto, mais do que isso, um relógio de luxo é uma peça de história.

Uma das principais razões pelas quais os relógios antigos mantêm ou aumentam o seu valor é o facto de contarem uma história. A história é sobre o trabalho artesanal, os anteriores proprietários do relógio e a história da relojoaria. À medida que as coisas mudam e evoluem à nossa volta, os relógios de qualidade mantêm-se inalterados. Muitas peças são transmitidas de geração em geração e servem tanto para recordar o passado como uma tecnologia que nos ajuda a ver as horas.

Assim sendo, por vezes pode parecer um pouco inútil preocupar-se com a forma como as condições macroeconómicas afectam o preço de um relógio. Muitas destas peças existem há mais tempo do que todos nós. Passaram por guerras, recessões e acontecimentos sociais sísmicos, resistindo a todos eles e mantendo ou aumentando o seu preço.

Todos nós passamos por momentos na nossa vida em que precisamos de uma injeção de dinheiro. Se possui um relógio de luxo, a sua liquidação pode ajudá-lo a libertar algum capital. No entanto, quando olhamos para a atual conjuntura financeira e para o mercado dos relógios de luxo em particular, a venda pode não ser a situação ideal.

 

Eis porque é que penhorar o seu relógio é melhor do que vendê-lo em 2024.

 

1. O mercado de relógios de luxo suprimido de 2024

 

Como demonstrámos acima, o mercado secundário de relógios encontra-se numa posição muito particular. Os preços desceram significativamente desde o pico de 2022, mas o mercado estabilizou um pouco desde então.

Na opinião de muitos especialistas, podemos ter encontrado o fundo do mercado. A grande questão para quem tem um bom relógio é saber se este é o momento ideal para o vender.

Agora, há algumas maneiras de ver isto. Quando se está sob pressão para liquidar um ativo, não se pode escolher o mercado em que se vai vender. Afinal, o tempo é tudo.

No entanto, agora que o mercado estabilizou, 2024 poderá ser um bom ano. Qualquer pessoa que tenha um relógio de luxo à venda neste mercado poderá, dentro de alguns anos, olhar para a sua decisão com grande arrependimento. É claro que esse arrependimento não se limitará apenas à perspetiva de ganhos perdidos. Também pode ser uma tristeza por vender um bem que não é facilmente substituído a nível emocional.

Penhorar o seu relógio de luxo é uma alternativa credível. A história diz-nos que os relógios de luxo manterão ou aumentarão o seu valor. Penhorar o seu relógio significa que pode continuar a aproveitar a onda de valorização e obter o máximo rendimento se decidir vendê-lo.

 

2. Conservar o seu ativo

 

Penhorar o seu relógio significa conservar o seu bem. Esta vantagem é particularmente pertinente se o seu relógio tiver um grande valor sentimental. Vender um relógio que foi uma prenda de um parceiro, uma herança ou algo que se comprou para celebrar um marco histórico não é fácil.

Para obter um empréstimo sobre um bem valioso, não é necessário perder a propriedade. Também o mantém no jogo para quando o seu ativo se valorizar, permitindo-lhe pensar no futuro.

 

3. Processo contínuo

 

Vender um relógio de luxo no mercado atual é um processo longo. Pode colocar o seu relógio à venda, mas encontrar um comprador a um bom preço pode levar semanas, meses ou mesmo mais tempo num mercado com liquidez reduzida.

É claro que, se estiver a vender um relógio de luxo, há muitos caminhos que pode considerar. Por exemplo, há muitos comerciantes que trabalham à consignação. O problema é que o preço de venda é reduzido numa altura em que o mercado já está um pouco frio.

Estas e outras questões são parte da razão pela qual muitas pessoas preferem recorrer a um penhorista quando querem trocar o seu relógio de luxo por dinheiro.

O processo é discreto e indolor e, se utilizar uma loja de topo de gama como a New Bond Street Pawnbrokers, obterá uma decisão e uma transferência de fundos rápidas. Depois, quando as suas finanças melhorarem, pode vir buscar o seu relógio, que poderá ter valorizado na altura da recolha.

 

Considerações finais

Os relógios de luxo são um ativo duradouro, mesmo em condições de mercado difíceis. Embora as manchetes possam sugerir um mercado em declínio, o que está realmente a acontecer é uma correção das alturas espumosas de 2022.

O interesse, o fascínio e a história continuam a existir, e os modelos que encerram essas qualidades não vão a lado nenhum. Vender pode ser um erro, especialmente quando, em vez disso, pode contrair um empréstimo contra o seu relógio, se necessário, e aguardar enquanto ele se valoriza.

 

Penhorar ou vender?

Algumas das grandes questões que colocamos sob o microscópio incluem:

• Será que a última corrida de criptomoedas vai inflacionar o mercado?
• O destino do mercado dos relógios de luxo está ligado à recuperação económica da China?
• As reduções das taxas de juro previstas para 2024 conduzirão a um aumento dos preços dos relógios de luxo?

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